近期A股的增量资金来自哪里？

根据兴证策略张启尧团队的分析，7月以来A股市场情绪显著升温，上证指数站上3600点，牛市共识逐步形成。

而市场增量资金主要来源于杠杆资金、外资和私募基金，具体表现如下：

杠杆资金：规模与流向

• 规模创新高

  8月第一周两融余额突破2万亿元，为2015年后首次，7月净流入达1344亿元，连续7周稳定流入，成为行情重要助推力。

• 行业偏好

  净流入集中于 医药生物（+152亿） 、 电子（+145亿） 、 电力设备（+116亿） 、 计算机（+107亿） 、 有色金属（+106亿） 等成长性与政策受益板块。

• 转向净流入

  7月海外基金通过EPFR渠道净流入A股200亿元，主要由 被动型基金 贡献，主动型基金仍净流出。