文 | 港股研究社
在中报季到来前，回顾上半年市场表现。
当前市场环境与2017年呈现出一些相似特征。特朗普再次当选上演《股市风云2》，同时，随着国内促消费与支持科技产业一系列政策相继落地，港股市场在消费与科技领域再次形成阶段性赚钱效应。
不过，市场还需要一些催化剂来支撑这轮牛市的延续。因此，随着中报季临近，具备产业趋势特征的领域备受关注。
进入下半年，AI产业就酝酿着这样的变化，多模态领域呈现密集创新态势，百度、快手、美图等陆续推出新的视频模型产品，大模型技术正在构建视觉表达的新基建。
问题是，AI视频领域何时将迎来类似ChatGPT的行业拐点？它能否成为驱动本轮港股科技股行情的关键引擎？
以“史”为鉴：科技创新再次催生大牛市
回溯2017年港股牛市，中资公司上市潮与互联互通机制成为重要推力，新经济股领涨态势中腾讯市值突破3.8万亿港元。
再看今年，恒生指数与恒生科技指数年内至今分别上涨19.2%和16.8%，新消费与AI产业推动市场回暖，腾讯、阿里加码AI基建与当年互联网热潮形成呼应。
科技是两轮行情共同的主线之一，但本轮焦点已从移动互联网和互联网消费龙头转向人工智能落地。
在这一轮行情中，DeepSeek概念的起落见证了人工智能
